アメリカンの特集について

ヨーロッパの都市の看板を楽しむ

ヨーロッパの都市に行くと、古い看板が次々と報道に対して出しているところがあります。看板にはいろいろなテーマが描かれており、パブにはビールのジョッキと言うのが普通ですが、獅子と龍の絵や見たこともない植物などオクホルルエ応じていることを商売には直接結びついていないレシピもあります。看板だけを集めた写真集もありますので、ひとつの芸術なのかもしれません。
看板の位置と、車両の通過台数が多くの道が良いと考えがちですが、ちょっと考えてみてください。車を運転しているとき、台数が多い道を走行している時は周りの風景など見ていないのではないでしょうか。と言う看板も当然視されていません。では、看板はどこに設置すればよいか？それは生活道路です。地域住民がよく通じる道路に設置することをお勧めします。
　［東京　１８日　ロイター］　サプライズとなったＧ７の協調介入で円高・株安トレンドにはいったん歯止めがかかった。追加金融緩和や復興のための補正予算編成など政策総動員モードに入っていることから、投資家は福島原発事故の行方などを見極める姿勢に変わってきている。シンプルな不動産担保ローンの秘密

　ただ一部で報道された１０兆円超の「震災復興国債」を日銀が全額引き受けるという政策については市場の抵抗感が強い。子ども手当や高速道路無料化など民主党マニュフェストの見直しで財源はある程度確保できるはずという。

　＜過剰な懸念後退、ボラティリティーが低下＞

　マーケットは落ち着きを取り戻しつつある。「日本の放射能問題に対する過度な懸念が後退している」（外為アナリスト）という。投資家の不安心理を映すボラティリティー（ＶＩＸ）指数は１７日に前日比３．０３低下した。

　個人投資家の証拠金取引による損失確定のドル売りも前日で一巡しており、ポジションが軽くなっていたところに、Ｇ７の協調介入が入ったことでドル／円は大きく反発。７９円前半から８１円半ばまで急反発した。

　市場では「過去を見ても、介入で流れが変わることが多かった。これで投機筋の息の根は止まるだろう。ＦＲＢ（米連邦準備理事会）にＥＣＢ（欧州中央銀行）、カナダ中銀も参加するということで、このメンバーに喧嘩をしかける投機筋はいない」（みずほ証券・為替アナリストの鈴木健吾氏）と協調介入の効果は大きいとの評価が出ている。土曜日のバイナリーオプションがしたい

　これまでに日銀は資産買い入れ基金を５兆円程度増額。与謝野馨経済財政担当相は１７日、ロイターとの緊急インタビューのなかで「災害の規模を考えると補正予算は当然必要になる」と指摘するなど、政府の震災復興に向けた財政支出も検討されている。政策総動員モードに、市場では「ヘッジファンドなど短期筋も株先買い・債先売りの巻き戻しを一巡させ、原発事故の行方を見守る姿勢に変わってきた」（大手証券トレーダー）という。

　上値は重いものの日経平均は円安を好感し反発。円高・株安の歯車がいったん逆転している。「３月期末接近で為替動向への警戒感が高まっていたため、介入は素直に好感された。原発事故が最悪期を脱しつつあるとの期待感もある。先物の買い戻しに加えいったんキャッシュ化した投資家のポジション再構築も行われているようだ」（コスモ証券本店法人営業部次長の中島肇氏）という。

　一方、国債先物は小幅続落。店頭中短期ゾーンでは大手銀行や官庁系の買いが観測され、同ゾーンの債券需給が引き締まった。鹿児島の売掛債権のメリットイールドカーブは傾斜化した。

　＜円安・株高トレンド定着かは不透明＞

　ただこのまま円安・株高トレンドに転換できるかは不透明だ。外為市場では、自宅待機のディーラーが多く、取引の厚みはないという。「基本的に動いているのは介入行と一部の輸出勢だけ」（国内金融機関）。一部の市場参加者の推定では、「ワンショットで１０本（１０００万ドル）単位のオペレーション」だとされ、一回あたりの介入規模は大きくない。　

　市場では円高トレンドを転換させるためには大規模かつ継続的な協調介入が必要との指摘が出ている。

「投機筋はこれから各国当局の『本気度』を試しに来るだろう。継続的に介入し、規模もやりすぎではないかと思わせるほどの量が必要だ。トレンドを変えることができず、円高が再び進行すれば、それまで以上の円高水準まで進む可能性がある」（インベストラスト代表取締役の福永博之氏）という。

　アムンディアセットマネジメント・チーフエコノミストの吉野晶雄氏は「原発事故が終息に向かわなければ、海外からの日本に対する猜疑心や警戒感が残り、リスク回避のドル安／円高への圧力が続く。静岡の不動産担保ローン福岡のご案内原油高、株安によって米景気見通しがやや弱気に傾きつつある中で、今後発表されるＩＳＭ製造業景気指数や米雇用統計などの内容が悪ければ、ファンダメンタルズを背景とするドル安／円高が起こる」と述べている。

　＜「震災復興国債」の日銀引き受けには批判＞

　政策総動員モードに関しても市場から抵抗感を示される政策もある。１８日付産経新聞朝刊は、東日本大震災の復旧・復興のための補正予算編成に向け、政府が、主要財源として日銀が全額を直接引き受ける「震災復興国債」を緊急発行する方針を固めたと報じた。発行額は１０兆円を超す見通しとしている。

　だが市場からは財政規律の弛緩につながりかねないとの声が多い。「子ども手当や高速道路無料化など民主党がマニュフェストを見直して財源とすればいい。日銀直接引き受けの前にできる政策はあるはずだ」（東海東京調査センター・シニアストラテジストの柴田秀樹氏）という。

　みずほ証券チーフマーケットエコノミストの上野泰也氏は１８日付リポートで、もし恒久的なものになる場合、警戒感を抱かざるを得ないと指摘。「当初は危機への対応で１０兆円程度の規模までとされていたものが『危機が続いている』ことを大義名分に、なし崩し的に拡大されて巨額なものとなり、それが結局のところ、財政規律の弛緩、世界第３の経済大国の中央銀行であるはずの日銀への信認の低下につながっていくリスクが小さくない」と述べている。　

　与謝野経済財政担当相は１８日閣議後の会見で「日銀は既発債を市場から拾うことはできても、国債を直接引き受けるのは法的にできない」と反論。こんなん見っけ♪FX自動売買◆特集 「日本経済は、家計も企業も手元流動性が潤沢で、言われている数字（補正予算の規模）を調達するのに何ら困難はない。日銀が特別なことをやることはないと断言してもいい」と批判した。 野田佳彦財務相も「日銀の直接引き受けは、慎重な検討が必要だ」としている。

　　（ロイターニュース　伊賀大記；編集：内田慎一）

【関連記事】
日経平均反発、為替協調介入が株価押し上げ
Ｇ７協調介入に意外感も、各国で継続なら効果期待できる＝金融市場の見方
Ｇ７こうみる：各国の協調がサプライズ、日経平均は1万円目指す＝ＵＢＳ証　平川氏
Ｇ７こうみる：ドル／円で80円が防衛線＝日興コーディアル　末澤氏
東京マーケット・サマリー・最終（17日）